2026年6月3日，海能实业发布相关债券2026年跟踪评级报告。报告显示，公司主体信用等级和海能转债均维持AA-，评级展望稳定。
公司在消费电子成品及配件领域有较强柔性化生产能力，绑定多家优质客户。2026年初越南募投项目竣工，产能提升可抵御地缘政治风险。2025年公司营收同比增长47.30%，新品占营收比升至22.26%。
不过，2025年公司销售毛利率下滑5.72个百分点，原材料价格上涨、新品亏损或挤压盈利空间。公司外销占比82.80%，面临贸易摩擦和汇率波动风险。募投项目新增产能大，终端需求收缩或致产能消化和收益不达预期。此外，客户集中度较高，业绩易受核心客户影响。
财务方面，业务扩张使债务规模增长，但财务杠杆较低，EBITDA对利息保障程度高，债务压力可控。公司流动性指标有所弱化，但有一定融资弹性。
