在北斗卫星导航产业加速迈向规模化应用的浪潮中，又一家硬核科技企业向A股发起冲击。
6月26日，深交所官网显示，禾润电子科技（嘉兴）股份有限公司（以下简称“禾润电子”）创业板IPO获受理，保荐机构为中信建投。这家在GNSS（全球卫星导航系统）芯片领域默默深耕近二十年的企业，正式站到了资本市场的聚光灯下。
从北斗“拓荒者”到出货量国内第一
禾润电子的发展史，某种程度上也是中国北斗导航芯片国产化的一个缩影。
早在2005年，当国内卫星导航芯片产业尚处萌芽期时，禾润电子便启动了第一代GNSS芯片的研发工作。经过近十年的技术攻坚，公司于2014年成功研制出国产北斗导航多模射频基带一体化SoC单芯片，打破了当时国外厂商在该领域的技术主导地位。
真正的里程碑出现在2024年。禾润电子成功研发并量产了基于国产22nm先进制程工艺及国产RISC-V内核的多频多高精度GNSS芯片及模块。该产品通过接收并处理BDS（北斗）、GPS、Galileo、GLONASS等多个卫星导航系统的多频段信号，可修正电离层延迟、多路径效应等误差，将定位精度提升至厘米级，同时显著增强了抗干扰能力。
凭借过硬的技术实力，禾润电子的市场地位持续巩固。根据弗若斯特沙利文数据，2023年至2025年间，公司GNSS芯片及模块累计出货量在国内GNSS芯片及模块厂商中排名第一，稳居国内第一梯队。
营收三年复合增长超40%，客户矩阵星光熠熠
扎实的技术积累正在转化为强劲的业绩增长。
招股书数据显示，2023年度、2024年度及2025年度，禾润电子营业收入分别为3.09亿元、4.40亿元和6.40亿元，复合增长率高达43.86%；扣除非经常性损益后的归母净利润分别为2，038.22万元、5，677.26万元和14，249.25万元，盈利增速远超营收，显示出高附加值产品占比提升带来的规模效应。
公司在多个下游应用领域构建了深厚的客户壁垒。在卫星导航领域，公司产品已进入雅迅智联、鸿泉技术、锐明技术、德赛西威、移远通信、有方科技、几米物联等知名厂商供应链，并最终应用于福田汽车、东风汽车、长安汽车、爱玛电动车、台铃电动车、国家电网等整车及基础设施品牌。
与此同时，公司的模拟信号链和电源链芯片产品同样表现不俗，已实现向拓竹科技、创想三维、安克创新、奇瑞汽车、萤石网络、奔图电子、哈曼国际、马歇尔、漫步者、徕芬科技、东软载波等行业重要客户量产出货，形成了“GNSS+模拟+电源”多元协同的产品矩阵。
募资12亿瞄准高精度GNSS和高端模拟芯片
本次冲击创业板，禾润电子拟募集资金约12亿元，扣除发行费用后将按轻重缓急投资于三大方向：低轨协同全频点高精度安全可信GNSS芯片研发及产业化项目、高可靠性高性能模拟芯片研发及产业化项目、总部基地及研发中心项目，以及补充流动资金。
从募投项目可见，公司未来的战略重点将放在两个维度：一是顺应卫星导航从单一导航向“通导一体化”演进的趋势，布局低轨协同的全频点高精度安全可信GNSS芯片；二是持续提升模拟芯片的高可靠性和高性能水平，向工控、汽车电子等更高壁垒的市场渗透。
随着北斗三号全球组网完成和国家“十四五”卫星导航产业规划的深入推进，卫星导航自主可控已成为国家战略。禾润电子此次冲刺创业板，不仅是企业自身发展的新起点，也意味着国产GNSS芯片赛道有望迎来又一家公众公司，接受市场和投资者的检验。
