2026年6月29日，联合资信评估股份有限公司发布双良节能系统股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券2026年跟踪评级报告。报告确定维持双良节能主体长期信用等级为AA-，维持“双良转债”的信用等级为AA-，评级展望为稳定。
双良节能延续“装备制造+清洁能源”双主业格局。2025年，节能节水装备收入小幅下滑但毛利率稳定，是利润主要来源，且在手订单充足；受光伏行业深度调整影响，新能源装备和光伏产品营收显著收缩，公司收入规模大幅下降，光伏产品成本倒挂但有所减亏，综合毛利率由负转正。2026年，公司因信息披露误导性陈述受监管行政处罚。
财务方面，2025年公司资产、权益和负债规模均下降，货币资金减少，债务负担重、短期偿债压力大。不过，亏损规模同比收窄，经营获现规模改善。2026年一季度，部分可转债转股使债务规模和负担下降，但筹资活动现金流净流出。公司偿债能力一般，再融资空间有限，但控股股东提供了资金和信用支持。
目前光伏行业供需失衡局面未扭转，公司存在资本支出压力。若公司通过资本运作扩张、提升盈利能力和现金流状况，可能上调评级；若行业竞争加剧、债务负担上升等，可能下调评级。
