7月31日，联创电子（002036.SZ）发布公告，公司控股股东江西鑫盛及一致行动人韩盛龙、曾吉勇与寿县新桥商业经营管理有限公司签署《股份转让协议》，拟以8.19元/股转让7693.08万股（占总股本7.27%），转让总价款约6.3亿元。交易完成后，寿县新桥将成为公司控股股东，寿县财政局（寿县国资委）将成为公司实际控制人。
此次易主并非一帆风顺。早在2025年12月，联创电子便曾筹划引入江西国资，但后因生效条件未能全部达成而告终。时隔不久，公司迅速重启方案，最终由安徽淮南寿县国资接手。从本次交易定价来看，8.19元/股较停牌前收盘价7.23元/股溢价约13%，显示出国资对标的价值的认可。
根据公告，寿县新桥承诺在权益变动完成后60个月内不减持，且取得控制权后36个月内不质押本次交易股份，展现出长期持有的战略意图。
此次交易的一大看点是明确的业绩对赌条款。根据协议，联创电子车载光学业务需达成以下目标：2026年度营业收入不低于31亿元、毛利额不低于5.89亿元；2027年度营业收入不低于40亿元、毛利额不低于8亿元。
这一对赌安排剥离了以往地方国资入主时常见的保壳输血色彩，而是将核心主业增长与交易价款支付进度直接挂钩，体现了国有资本向“产业投资”转型的务实导向。联创电子2025年年报显示，车载光学当年营收已达30.72亿元，同比增长49.10%，对赌的2026年目标与上年实际营收基本持平，意味着公司需在较高基数上维持稳定。
此次国资跨省入主，被市场解读为安徽版“合肥模式”的又一实践——通过国资平台控股产业链关键环节企业，实现产业集群的补链强链。联创电子作为国内ADAS车载镜头主力供应商，已深度绑定Mobileye、英伟达、地平线、百度等国内外头部智能驾驶方案商。安徽作为新能源汽车产业重镇，其国资入主有望为联创电子在客户拓展、供应链协同等方面提供支持，优化其高企的负债结构——截至2026年一季度，公司资产负债率已超过92%。
不过，国资入主并非万能钥匙。市场人士指出，联创电子近年盈利能力承压，2026年一季度净利润亏损9680万元，行业竞争与技术迭代风险同样不容忽视。本次交易尚需取得国资监管机构批准、深交所合规确认后方可实施，能否顺利完成并如期兑现对赌目标，仍有待市场检验
