7月31日，仕佳光子（688313）披露2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入14.95亿元，同比增长50.66%；归属于上市公司股东的净利润3.15亿元，同比增长45.30%；扣非净利润3.09亿元，同比增长44.42%，基本每股收益0.6964元。
AI算力驱动，光芯片及器件业务增近八成
业绩增长的核心引擎来自光芯片及器件业务。受益于AI算力需求驱动下的数通市场爆发，该业务板块上半年实现收入12.43亿元，同比增长77.64%，占总营收比重提升至83.15%。
公司在800G/1.6T光模块配套领域的布局已进入收获期：AWG芯片及组件、MT-FA产品实现批量出货，面向CPO先进封装场景的高通道FAU产品达成小批量出货，1728/3456芯超大芯数光纤连接器跳线也已批量供货。
从单季度看，2026年第二季度营收同比增长65.15%至9.19亿元，净利润同比增长60.88%至1.99亿元，增速较一季度进一步加快。
境外收入占比升至59%，全球化布局显效
境外市场的快速拓展是另一大亮点。报告期内，公司境外收入8.81亿元，同比增长95.00%，占总收入比例达58.89%，公司已从以内销为主转变为以外销为主的企业。
泰国子公司SJ Photons上半年实现营业收入1.69亿元、净利润2371万元，成为海外业务重要增长极。公司产品已通过UL、ETL、CPR等国际权威认证，在欧美、亚太主流数据中心市场实现突破。
光鲜业绩下的隐忧：现金流告急，研发强度下降
在这份亮眼成绩单背后，几项财务信号值得关注。
经营现金流由正转负。 上半年经营活动现金流净额为-3.80亿元，而上年同期为+1116万元。公司解释称，主要系为满足订单需求库存备货大幅增加——存货从2025年末的5.02亿元增至8.59亿元（+71.13%），叠加营收增长快导致部分账期未到，应收账款从5.17亿元增至8.69亿元（+68.18%）。
研发投入强度下降。 上半年研发投入占营收比例从上年同期的6.19%降至3.97%。公司表示，这主要因营收增速快于研发投入增速，光芯片相关研发投入仍延续增长态势。但在光通信技术向1.6T、3.2T及硅光/CPO多路线演进的背景下，研发强度能否支撑下一代技术竞争仍需观察。
二季度股价回调超50%。 仕佳光子股价于2026年6月24日创历史新高后，至7月31日累计下跌54.98%，市值约407亿元。
三大业务分化明显
三大业务板块中，室内光缆业务上半年收入9752万元，同比下降34.97%，与传统电信市场结构性调整有关。线缆高分子材料业务收入1.37亿元，同比增长8.77%，保持稳健。
公司同时计提资产减值准备约4514万元，其中存货跌价损失2864万元、信用减值损失1651万元，对利润总额造成一定影响。
