据2026年半年报信息透露，报告期内公司坚持以战略定力应对外部不确定性，通过持续加大研发投入、优化供应链策略、拓展海内外市场等多维度举措，保持业务稳健发展，实现营业收入同比增长16.30%。公司管理层表示，当前正围绕“AI+云+安防”发展策略构建核心竞争力，海外产能爬坡、AI产品落地等进展将为后续增长提供支撑。
营收稳增结构优化，境外业务占比超九成
财报数据显示，2026年上半年公司实现营业收入5.98亿元，同比增长16.30%；归属于上市公司股东的净利润5513.69万元，同比下降33.75%；扣非后净利润5129.71万元，同比下降28.94%；基本每股收益0.25元/股，加权平均净资产收益率4.32%。值得关注的是，当期研发投入达1.14亿元，同比增长16.70%，研发人员共505名，占员工总数的32.98%，研发强度维持高位。
从区域市场来看，境外收入占比97.66%，达5.84亿元，同比增长15.68%，是公司收入的核心来源；境内收入占比2.34%，为1398.84万元，同比增长50.26%，国内渠道下沉成效初显。
按产品类型划分，前端视频监控产品贡献4.31亿元收入，占总营收的71.98%，同比增长18.95%，是第一大收入来源；后端视频监控产品收入1.32亿元，占比22.10%，同比增长12.45%；其他产品收入2734.39万元，占比4.57%，同比增长2.39%；其他业务收入808.23万元，占比1.35%，同比基本持平。整体来看，安防主业贡献全部营业收入，产品结构持续聚焦视频监控核心赛道。
技术+产能双轮驱动，核心产品竞争力持续提升
公司核心业务聚焦安防视频监控领域，形成“前端产品为基础、后端产品为支撑、创新产品为延伸”的业务布局，技术研发与产能建设双轮驱动是保持市场竞争力的核心支撑。
AI技术与云平台建设已成为公司产品升级的核心方向。报告期内，公司在AI大模型方面，通过万物识别、自然语言检索、视频理解、Agent等技术，推动视频感知、搜索与理解能力升级并实现产品化，完成视频搜索、图像效果及AI算法的更新迭代，持续推出满足各种复杂应用场景的创新产品和解决方案；在云平台建设方面，基于“AI+云+安防”发展策略，持续完善视频云平台与云VMS，构建“云边端”协同的智能安防体系，全面提升产品和解决方案竞争力。同时，AI ISP、AI大模型、视频云平台等新产品与新技术已在欧美市场落地应用，通过性能规格领先、安全可信、友好易用的产品特性，强化欧美市场客户粘性。针对海外核心空白市场，公司设立专有资源池，通过专业销售与售前团队高效协同，提升响应速度与服务支持水平，持续扩大海外业务覆盖范围。
除AI技术升级外，公司同步推进新品类拓展与供应链能力建设。一方面持续保持门禁对讲、热成像等产品的研发投入，依托视频处理、AI大模型、云平台及深度集成定制能力，拓宽产品品类组合，推进新产品与视频解决方案深度融合，丰富产品矩阵；另一方面围绕关键物料保障优化供应链策略，加强关键物料战略储备，完善供应链全流程管理，深化上下游协同机制，增强供应链运行稳定性，确保生产经营平稳运行。
产能建设方面，公司持续推进制造体系智能化改造，加大生产自动化、测试自动化等环节投入，加强工艺制程持续改进，引入AI智能图像识别设备，通过自动化、智能化、信息化装备迭代升级，保障品质稳定与产能灵活切换，增强制造柔性。目前海外生产基地已实现量产并处于产能爬坡阶段，国内外双制造基地平滑交付机制初具雏形，有效提升市场适应性与抗风险交付能力，确保产品交付的连贯性与稳定性，为海外业务拓展提供产能支撑。国内市场方面，公司依托上海、北京、深圳、成都四大区域中心，构建辐射全国的销售服务体系，推动重点地市渠道分销与SMB项目市场下沉，以新技术、新产品赋能合作伙伴，助力渠道生态持续健康发展。
毛利率阶段性承压，长期发展逻辑清晰
报告期内公司整体毛利率为40.12%，较上年同期下降4.82个百分点。分产品来看，前端视频监控产品毛利率39.41%，同比下降5.51个百分点；后端视频监控产品毛利率44.54%，同比下降3.27个百分点。毛利率下降主要受两方面因素影响：一是报告期内营业成本同比增长26.50%，高于营收增速，其中原材料价格波动、产能爬坡初期单位成本较高是主要原因；二是财务费用同比大幅增长883.45%，主要受汇率波动影响，进一步挤压利润空间。随着后续供应链成本优化、海外产能利用率提升以及高附加值AI产品占比提升，公司毛利率有望逐步修复。
短期业绩方面，公司当前订单储备充足，海外业务拓展持续推进，欧美市场AI产品落地、空白市场覆盖扩大以及国内渠道下沉成效将共同支撑营收端维持增长趋势。同时，公司通过外汇套期保值业务对冲汇率波动风险，财务费用波动对利润的影响有望收窄。
长期发展层面，公司将持续围绕“AI+云+安防”战略方向，一方面加大研发投入，巩固AI大模型、云平台等技术优势，持续推出高附加值创新产品，优化产品结构；另一方面完善全球布局，发挥国内外双制造基地交付优势，深化区域市场本土化服务能力，同时稳步拓展门禁对讲、热成像等新业务赛道，构建长期增长曲线，强化在智能安防领域的综合竞争力。
