1. 机构：Q2全球可穿戴腕带设备出货量下降 2%，华为引领市场
2. 伟明环保上半年营收30.69亿元，归母净利润9.30亿元
3. 优先股公允价值变动，泽景股份预计上半年亏损扩大至逾4亿元
4. 一周概念股：中美关税博弈与国产替代提速 关键材料与先进封装进入“窗口争夺期”
5. FFAI探索机器人业务独立融资及上市 推动本体业务加速放量
1. 机构：Q2全球可穿戴腕带设备出货量下降 2%，华为引领市场
市调机构Omdia最新数据显示，2026年第二季度，全球可穿戴腕带设备出货量同比下降2%，但这一总体下滑掩盖了消费者需求中日益扩大的分化趋势。得益于高端运动款的强劲表现，智能手表出货量增长了6%；与此同时，新型无屏基础手环也势头强劲，因为消费者正日益倾向于选择极简主义设备或功能更强大的运动手表。相比之下，随着主要厂商调整新品发布节奏和产品生命周期，基础手环整体出货量下降了9%；而基础手表因吸引力减弱，出货量下滑了3%，尤其是在印度市场，此前出货量的激增势头并未延续至2026年。
从厂商表现来看，2026年第二季度，华为以18%的市场份额领跑整体可穿戴腕带设备市场，较2025年第二季度的17%上升了一个百分点。其表现得益于可穿戴产品线的持续扩展，包括其旗舰儿童智能手表的全球发布。
Omdia研究经理陈秋帆（Cynthia Chen）表示：“此次发布是华为将其蜂窝网络可穿戴腕带设备产品线拓展至国际市场的重要里程碑。得益于跨平台智能手机的兼容性，华为的可穿戴腕带设备在全球范围内蓬勃发展，并提供全面的健康与健身功能，例如其新推出的‘糖尿病风险研究’功能，吸引了广泛的消费者群体。”
2. 伟明环保上半年营收30.69亿元，归母净利润9.30亿元
8月14日，伟明环保发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入30.69亿元，同比下降21.39%；归属于上市公司股东的净利润9.3亿元，同比下降34.76%；扣非后净利润8.67亿元，同比下降36.70%。
报告期内，公司着力推进环境治理、装备制造和新能源材料三大业务板块协同发展。其中，环保项目运营收入18.4亿元，装备、EPC及服务收入7.11亿元，新材料产品收入4.96亿元。公司未拟定2026年半年度利润分配预案或公积金转增股本预案。
从运营指标看，环保主业保持稳健增长。上半年公司下属各垃圾处理项目累计完成垃圾入库量725.99万吨，同比增长5.32%；累计发电量24.64亿度，同比增长8.96%；累计上网电量20.39亿度，同比增长9.44%。昆山再生资源项目三炉两机、重要参股宝鸡项目均顺利进入试运行阶段。
海外市场拓展取得突破，公司先后中标印尼巴厘岛、茂物两大垃圾焚烧发电项目，合计设计生活垃圾日处理规模约3,000吨，单个项目总投资不超过1.75亿美元。新能源材料方面，嘉曼公司第三条富氧侧吹生产线于6月底投入试生产，报告期内实现营业收入4.34亿元。
公司财务费用达1.78亿元，同比增加36.46%，主要为汇兑损益及利息支出增加所致。截至报告期末，公司货币资金19.56亿元，较上年末下降40.28%，主要系偿还债务、分配股利、购买理财产品及回购股份所致；存货7.65亿元，较上年末增长64.25%，主要为新材料业务存货增加。
3. 优先股公允价值变动，泽景股份预计上半年亏损扩大至逾4亿元
8月16日，泽景股份发布盈利警告。公告显示，根据对集团截至2026年6月30日止六个月未经审计综合管理账目及董事会目前可得其他资料的初步审阅及评估，预期集团于报告期内将录得国际会计准则下税前亏损约人民币402百万元至人民币422百万元，较2025年同期增加65.9%至74.2%；国际会计准则下归属于母公司拥有人的亏损约人民币404百万元至人民币424百万元，较2025年同期增加60.9%至68.8%。
公告指出，上述亏损主要由于可转换优先股的公允价值变动，与公司在首次公开发售前融资期间所发行的可转换优先股相关，公司在首次公开发售前的估值上升导致优先股价值增加。其他因素如公司首次公开发售的上市开支以及海外业务拓展资源投入加大等亦对亏损构成轻微影响。
4. 一周概念股：中美关税博弈与国产替代提速 关键材料与先进封装进入“窗口争夺期”
本周，全球科技与制造业的棋盘上正落下密集棋子。从华盛顿的关税令到东南亚的封测工厂，从味之素的供货削減到苹果的库存调整，一幅产业重构的图景跃然纸上。本期行业观察聚焦贸易管制、企业战略、产能竞赛及资本风向，揭示深度调整中的关键变量。
关税壁垒与供应链“硬脱钩”风险再现
贸易政策正成为重塑产业版图最直接的手。特朗普政府宣布对进口无人机征收阶梯式关税：敏感类无人机课以100%从价税，小型无人机加征25% 。美方官方理由为“过度依赖外国产品”，这一口径与其近年来在关键硬件领域推动“去风险化”的叙事一脉相承。
与此同时，中国商务部裁定延续对原产于印度的单模光纤反倾销措施 ，新一轮征税周期自2026年8月14日起为期五年，国内光通信厂商获政策缓冲。
关税的传导效应已从政令渗透至生产线。福特汽车宣布2030年起将部分林肯车型生产从中国转移至美国 ，声称此举旨在“巩固本土制造业基础”。此举被业内视为全球化生产布局遭遇地缘政治逆流后的典型应对，也是跨国车企在成本与政策间艰难求平衡的缩影。
巨头“瘦身”与战略回撤：裁员、关厂、业务重置
全球科技企业的内部调整仍在深水区。甲骨文计划9月进一步裁员，部分团队削减幅度达两位数百分比 ，2026年以来该公司已累计裁撤2.1万名员工——节奏之密、规模之大，折射出企业服务市场在AI替代效应与客户支出收缩下的双重挤压。
微软在华战略则呈现“收缩式扎根” 。过去五年间，微软已关闭至少15家中国分支机构及合资企业，但最终保留在华业务。其核心逻辑兼具商业理性与人才引力：一方面借助中国工程团队为字节跳动等出海巨头提供海外技术服务，另一方面持续获取本土AI与云计算人才。这一“窄化但深化”的布局模式，或将成为外企在华调整的参照样本。
关键材料卡脖子：30%削减退引发的封装链震荡
供应链安全的脆弱性在一种鲜为人知却至关重要的材料上暴露无遗。日本味之素告知中国大陆客户，将削减30%的ABF膜供货量 。这家日企在全球ABF膜市场占据95%的绝对份额 ，该材料是高性能IC载板和算力芯片封装的核心绝缘层。
削减三成供应，对正在爆发式增长的国内AI芯片封装产线而言不啻为釜底抽薪。短期看，IC载板厂和封测代工厂将被迫接受配额采购或高价竞标；中期则倒逼国产ABF膜替代进程从“备胎”加速转向“主攻”。产业链反馈显示，部分头部封测企业已启动紧急替代验证，但完全切换至少需要12-18个月——缺口期的阵痛难以避免。
产能扩张竞速：半导体、新能源、面板三线并进
与供应链收缩形成鲜明对照的是，头部企业在产能端的“军备竞赛”全面提速。
半导体制造端 ，恩智浦马来西亚封测工厂奠基，预计2028年一季度量产，投产后基地产能将实现翻倍；国内方面，昀光总投资12亿元的12英寸硅基OLED项目进入施工阶段，直指AR/VR微显示赛道。高云半导体自研USB3.0/3.1核心器件GW5AT-60通过官方认证，国产接口芯片再下一城。
材料与气体配套 同步跟进。中船特气上半年高纯氟气、AI芯片专用混合气产能利用率稳定在92%以上，Ar/F₂混合气已批量供货AI算力芯片厂商，高纯氢产能完成阶段性扩容，氢能车企订单稳步攀升。
消费电子侧 的产能信号同样值得玩味。苹果将OLED面板库存周期从4周拉长至6周 ，加大对零组件价格上涨的对冲准备，同时也向供应链释放出备货信心。三星HBM4良率从年初不足60%跃升至80%以上，提前4个月达成量产目标 ，并计划年底将HBM市场份额提升至38%——这直接关系到英伟达等AI芯片巨头的产能保供能力。
汽车制造 方面，上汽集团西班牙工厂获当地批准，年产能12万辆，预计2027年开工、2028年投产，成为中国车企欧洲本土化制造的关键落子。
价格传导链全面触发：涨价潮与业绩大分化
上游供需失衡正在沿着产业链层层传导，最终以价格异动的形式逼向终端。
存储芯片涨价逼近“天花板” 。2026年第三季度DRAM与NAND合约价格仍维持双位数涨幅，但增速较二季度明显放缓，上行空间受制于需求疲软与长期协议价格上限的双重枷锁。苹果CEO库克坦言产品“不得不涨价”，这是消费电子终端罕见对上游成本压力的公开确认。
成熟制程代工 则因AI驱动需求激增而获得涨价底气，世界先进、联电、力积电均表态2027年代工报价涨幅将超过2026年 ，显示出结构性供需失衡在成熟节点同样存在。PC端亦难独善其身，零组件成本上升叠加微软上调Windows OEM授权费，三季度PC终端售价预计再涨5%。
价格洪流之下，企业业绩冰火两重天。工业富联 上半年营收5578.61亿元，同比增54.63%，归母净利润237.40亿元，同比暴增95.99%，AI服务器成为最强引擎；海光信息 营收90.99亿元，同比增66.52%，净利润17.98亿元，同比增49.69%，受益于国产算力替代浪潮。
而世运电路 营收增16.84%，净利润却锐降78.11%；汇成股份 营收增10.67%，净利润暴跌94.78%，原材料涨价与前期订单不足构成双重绞杀。涨价潮中，并非人人都是赢家——拥有议价权与成本转嫁能力的头部企业强者恒强，中游加工环节则成为利润挤压的重灾区。
资本竞渡：并购、IPO与跨界豪赌
资本市场的活跃度映射出产业整合的强烈冲动。
股权并购 端，中际旭创拟斥资17.47亿元受让中石科技10.47%股份，成为其重要股东，光模块龙头向上游材料环节的战略卡位意图明确；德迈仕拟2.07亿元收购模拟芯片厂商上海数明股权，跨界切入半导体赛道；京投发展披露拟收购西安奇芯光电，但标的仍处亏损状态，交易不确定性高悬。
IPO赛道 拥挤异常。车规级毫米波雷达芯片企业加特兰 科创板IPO获受理，拟募资34.89亿元；占据全球硅透镜七成份额的苏纳光电 启动A股辅导，激光雷达企业牧镭激光 开启北交所辅导。海外方面，AI公司Anthropic 计划10月IPO，目标估值超2万亿美元——若成行，将刷新全球IPO估值历史纪录；数据中心运营商Switch 秘密提交美股IPO申请，拟募资至多100亿美元。
再融资同样活跃：亨通股份 拟定增募资36亿元投向高端铜箔产业园；硕贝德 拟募资不超10.96亿元加码服务器散热模组与低轨卫星通信天线。
本周行业全景呈现出的核心逻辑是：全球科技产业链正在经历“三线重塑”——贸易政策驱动的区域化重构、技术竞赛驱动的产能军备升级、以及成本与需求失衡驱动的价格体系重排。 在这种高度不确定的环境中，拥有核心技术、供应链韧性及资本运作能力的企业正在拉开身位，而依赖单一市场或单一材料的环节则暴露于结构性风险之中。未来12个月，ABF膜国产替代进程、HBM良率爬坡节奏、以及跨国车企的产能搬迁落地情况，将成为观察产业链韧性的三个关键窗口。
5. FFAI探索机器人业务独立融资及上市 推动本体业务加速放量
8月17日，贾跃亭对外披露，FFAI在发布第二季度财报后，旗下EAI机器人业务已进入正毛利销售放量及收入快速增长阶段。公司表示，下半年将重点推进“四核全智”生态各项业务落地，并积极探索机器人业务独立融资及独立上市机会。
据披露，EAI机器人业务上半年平均毛利率超过30%。公司计划在年底前完成2000台EAI本体的销售出货目标，重点拓展加州、德州、纽约及美国东海岸市场。在技术层面，EAI大脑将进一步深化与英伟达技术栈的融合，推进GR00T在复杂抓取、多步骤操作等具身智能能力上的训练与验证，同时推动SONIC系统从仿真训练迈向真机全身控制。
在行业生态建设方面，公司将围绕教育、工业、安防巡检等四大行业推动标准化、可规模化解决方案落地，计划年底产出100个Skills，并将开发者社区规模扩大至200个个人及主体。EAI数据工厂方面，目标8月底实现每月2100小时合格真实场景数据采集产能，12月底达每月20000小时，全年累计达50000小时。
财务方面，公司表示尽管机器人业务发展快速，但FFAI整体财务表现仍受历史包袱和汽车债务影响。汽车业务目前仍处于投入及转型升级阶段，重资产折旧与摊销、研发投入、固定运营成本及债务融资成本等结构性负担显著高于机器人业务毛利贡献。下半年公司将全面执行减债化债方案，同时持续推进机器人业务独立融资、独立上市机会，以使机器人业务不受历史包袱和汽车债务拖累。
此外，公司正加快实施“Built in USA”加速计划，针对已获FCC认证的三大系列7款型号本体加速销售，并推进第二阶段“Assembled in USA”落地。对于机器人本体新品，将加快推进FCC新政下的合规认证。相关规划将在8月26日和9月28日举行的“Built in USA”产业链上下游合作伙伴招商大会上进一步。
本周，FFAI高管Jerry出席在纽约摩根大通总部举行的2026 J.P. Morgan行业大会，面向500多位华尔街投资者进行了主题和问答交流。
