1.复盘首日下跌1.27%，新相微收购爱协生市场表现为何远不及预期？

2.英集芯：终止筹划购买辉芒微电子控制权；

3.乐鑫科技发起17.78亿元Wi-Fi 7芯片研发再融资项目；

4.深南电路：近期产能利用率保持高位运行；

5.光庭信息拟收购楷码科技100%股权，计划整合日本客户资源；

6.国家统计局：1-2月规上工业增加值同比增长5.9%

1.复盘首日下跌1.27%，新相微收购爱协生市场表现为何远不及预期？

3月17日，新相微复牌首日股价下跌1.27%，尽管公司公告拟通过“股份+可转债+现金”组合收购深圳市爱协生科技股份有限公司（下称“爱协生”）100%股权，但市场表现对此反应却不及预期。此次收购被视为国内显示芯片行业整合的关键一步，但短期内股价波动也暴露出市场对整合风险及行业现状的担忧。

实现业务协同与产业升级

新相微作为国内领先的显示驱动芯片设计企业，专注于显示芯片的研发与销售，其产品广泛应用于智能穿戴、手机、平板电脑等多个领域。然而，近年来显示芯片市场竞争激烈，行业整体毛利率下滑，新相微也未能独善其身。2024年，公司实现营业收入5.07亿元，同比增长5.61%，但净利润却同比减少了69.41%，毛利率仅为15.07%，较2021年全年的67.71%大幅下降。这一业绩表现反映出公司在市场竞争中面临的压力，也凸显了其通过外延式扩张实现转型升级的迫切需求。

在此背景下，新相微选择收购爱协生，意在通过整合资源，实现业务协同与产业升级。爱协生作为一家专注于人机交互领域的芯片设计企业，其在显示触控一体驱动芯片、穿戴TDDI驱动芯片等领域具有显著技术优势，2024年实现营业收入12.67亿元，归母净利润2056.49万元，显示出较强的成长性。此次收购完成后，新相微能够迅速整合爱协生的技术和产品，拓展自身产品线，满足智能穿戴、智能家居、智能物联等多元化市场需求。以智能穿戴市场为例，爱协生的穿戴 TDDI 驱动芯片可助力新相微进一步巩固在该领域的市场地位，与现有产品形成协同效应，增强整体竞争力。

产业生态完善也是新相微收购爱协生后的重要发展方向。新相微背后的重要股东北京电子控股有限责任公司（“北京电控”）在此次收购中扮演着关键角色。北京电控以 “芯屏” 为核心构建产业生态，旗下拥有燕东微、北方华创、京东方等众多上市公司，产业协同性强。新相微收购爱协生后，将进一步完善北京电控在 “芯屏” 领域的布局。在产业链上游，新相微可为燕东微未来的 12 寸线提供稳定订单；在产业链下游，与京东方的合作将更加紧密，保障新相微 DDIC 供应链安全。爱协生的加入还将激发产业生态内循环，促进各企业间的资源共享、技术交流与合作，推动整个产业生态的发展壮大，提升新相微在行业内的地位和影响力。

爱协生曾两次资本化尝试失败

尽管新相微收购爱协生前景看似光明，但复牌首日股价却出现了下跌。从业绩表现影响来看，2024 年新相微的财务数据或成为股价下跌的重要原因之一。新相微2024年营业总收入虽有所增长，同比增长 5.61%，但归属于母公司所有者的净利润却同比大幅减少 69.41%。这种增收不增利的情况让市场对其盈利能力产生担忧。半导体显示行业竞争激烈，新相微应用于消费电子领域的产品销售价格承压，毛利率下降，直接影响了利润水平。投资者在评估公司价值时，盈利能力是重要参考指标，新相微的利润下滑使得部分投资者对其未来盈利预期降低，进而在股价上反映出来。

市场整体环境与投资者情绪也是导致股价下跌的关键因素。市场可能担心收购后的新相微仍需面对来自国内外竞争对手的压力，短期内难以实现业绩的快速提升，从而对股价产生一定的压制作用。新相微收购爱协生的消息虽具有潜在利好，但在市场整体不稳定的情况下，投资者可能更倾向于持观望态度。

另外，部分投资者担心收购过程中可能出现的风险，如整合风险、市场竞争加剧风险等。此前，爱协生此前两次资本化尝试（独立IPO、英唐智控收购）均告失败，市场对其估值及管理整合存在担忧。新相微需协调两家公司的技术团队、客户资源，协同效应能否兑现仍需时间验证。若整合不当，可能导致协同效应无法实现，甚至影响公司的正常运营。

新相微收购爱协生是国产显示芯片行业整合的标志性事件，长期有望提升行业集中度并强化竞争力。但短期股价波动反映出市场对盈利改善和整合成效的谨慎态度。若新相微能有效打通资源、兑现协同效应，或将成为行业复苏周期中的受益者；反之，若整合不及预期，则可能面临估值回调压力。

2.英集芯：终止筹划购买辉芒微电子控制权

3月17日，英集芯发布公告宣布终止筹划重大资产重组事项，公司股票自3月18日开市起复牌。英集芯原计划通过支付现金、发行定向可转换公司债券购买辉芒微电子（深圳）股份有限公司控制权，并拟募集配套资金。自重组启动以来，公司及重组相关各方积极推动相关工作，与重组有关各方进行了积极磋商、反复探讨和沟通。由于交易相关方未能就重组方案的交易对价等核心条款最终达成一致意见，经认真听取相关各方意见并与交易相关方协商一致，为维护公司及广大投资者利益，交易相关方审慎研究决定终止筹划本次重组事项。本次终止筹划重大资产重组事项不会对公司业务开展、生产经营活动和财务状况造成不利影响，亦不存在损害公司及股东特别是中小股东利益的情形。

此前，英集芯公告称，公司正在筹划支付现金、发行定向可转换公司债券购买辉芒微电子（深圳）股份有限公司控制权，同时拟募集配套资金。本次交易预计构成重大资产重组，不构成关联交易，预计不会导致公司实际控制人发生变更。公司证券自2025年3月4日开市起开始停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。本次交易初步确定的主要交易对方包括嘉兴亿舫企业管理合伙企业（有限合伙）、嘉兴亿舰企业管理合伙企业（有限合伙）、嘉兴亿航企业管理合伙企业（有限合伙）、许如柏、黎远珊。上述交易对方合计持有辉芒微58.53%的股份。

据了解，2023年5月25日，深交所就受理了辉芒微创业板上市申请，而后在2024年1月3日，辉芒微向深交所提交了《辉芒微电子(深圳)股份有限公司关于撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》，深交所随后披露了终止对辉芒微创业板上市审核的决定。资料显示，辉芒微成立于2005年6月，是一家Fabless模式的IC设计企业，主要从事高性能模拟信号及数模混合信号集成电路的研发、设计和销售，拥有MCU、EEPROM和PMIC三大产品线。

3.乐鑫科技发起17.78亿元Wi-Fi 7芯片研发再融资项目

3月14日，乐鑫科技发布公告称，公司拟向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币177,787.67万元，扣除发行费用后的净额拟投资于4大项目及补充流动资金。

其中，Wi-Fi 7路由器芯片研发及产业化项目主要围绕运营商、零售和商用市场，旨在研发搭载RISC-V处理器及先进网络处理单元的Wi-Fi SoC，支持320MHz带宽、4096-QAM、Multi-RU、增强MU-MIMO、多AP协作等多项Wi-Fi 7关键技术，并开发出针对相关领域的一整套网关等解决方案。

本项目实施主体为乐鑫科技，预计建设周期为3年，计划总投资为39,852.47万元，拟使用本次向特定对象发行A股股票募集资金投入39,852.47万元。

Wi-Fi 7智能终端芯片研发及产业化项目主要应用于消费电子、工业控制等智能终端应用设备中，负责实现设备与Wi-Fi网络之间的无线连接、信号处理和数据传输等功能。

本项目实施主体为乐鑫科技，预计建设周期为2年，计划总投资为24,985.75万元，拟使用本次向特定对象发行A股股票募集资金投入24,985.75万元。

基于RISC-V自研IP的AI端侧芯片研发及产业化项目通过研发基于RISC-V自研IP的AI端侧芯片，公司可以提高主要产品的处理能力，适配快速增长的人工智能模型市场，丰富公司产品在人工智能终端的应用场景。

本项目实施主体为乐鑫科技，预计建设周期为2年，计划总投资为43,176.45万元，拟使用本次向特定对象发行A股股票募集资金投入43,176.45万元。

上海研发中心建设项目拟在上海购买集产品研发、日常办公、运营管理等功能为一体的研发总部基地，同时购置先进的软硬件设施，引入优秀技术人才，实现研发中心优化升级，助力公司持续深入开展研发活动，提升技术研发实力。

本项目实施主体为乐鑫科技，预计建设周期为2年，计划总投资为63,773万元，拟使用本次向特定对象发行A股股票募集资金投入59,773万元。

4.深南电路：近期产能利用率保持高位运行

近日，深南电路在接受机构调研时表示，公司PCB业务因目前算力及汽车电子市场需求延续，近期工厂产能利用率仍保持在高位运行；封装基板业务受近期存储领域需求相对改善，工厂产能利用率环比第四季度略有提升。

深南电路在PCB业务方面从事高中端PCB产品的设计、研发及制造等相关工作，产品下游应用以通信设备为核心（覆盖无线侧及有线侧通信），重点布局数据中心（含服务器）、汽车电子（聚焦新能源和ADAS方向）等领域，并长期深耕工控、医疗等领域。其中，数据中心领域在2024年度成为公司PCB业务继通信领域之后，第二个达20亿元级订单规模的下游市场。

与此同时，FC-BGA封装基板已具备16层及以下产品批量生产能力，18、20层产品具备样品制造能力，各阶产品相关送样认证工作有序推进，20层产品目前在客户端认证环节已取得比较良好的结果。2024年，封装基板业务实现主营业务收入31.71亿元，同比增长37.49%；毛利率18.15%，同比减少5.72个百分点。

5.光庭信息拟收购楷码科技100%股权，计划整合日本客户资源

3月17日，光庭信息发布公告称，与苏州优昇科技有限公司等13名交易方签署《股权购买意向协议》，拟以支付现金方式收购成都楷码科技股份有限公司100%股权。交易完成后，楷码科技将成为光庭信息全资子公司。

成都楷码科技为综合性软件与信息技术服务商，主营业务涵盖面向日本企业客户的软件开发测试、IT解决方案，以及面向银行客户的数据处理、会计稽核、银企对账等业务流程服务。相关银行领域业务通过其全资子公司维度信息技术（苏州）有限公司开展。  

目前，交易双方尚未明确具体金额及资产范围，需待尽职调查、审计及评估工作完成后协商确定。光庭信息表示，本次交易预计不构成重大资产重组及关联交易，但最终交易方案仍存在不确定性。  

通过本次收购，光庭信息计划与楷码科技实现日本客户资源整合，共同拓展对日软件开发市场及信息技术服务业务。双方将协同挖掘日本市场需求，推动相关业务增长。

6.国家统计局：1-2月规上工业增加值同比增长5.9%

2月17日，国家统计局发布《2025年1—2月份规模以上工业增加值》数据，同比实际增长5.9%，2月环比增长0.51%。

其中，汽车制造业1-2月工业增加值同比增长12%，汽车产量445.4万辆，同比增长13.9%，新能源汽车产量181.7万辆，同比增长47.7%；计算机、通信和其他电子设备制造业合计同比增长10.6%。

主要产品产量方面，集成电路产量为767亿块，同比增长4.4%，移动通信手机产量为2.17亿台，同比下降6.1%（智能手机产量为1.62亿台，同比下降6.8%）

值得注意的是，规模以上工业发电量为14921亿千瓦时，其中太阳能发电量与核能发电量基本相当，1-2月分别为724亿千瓦时、746亿千瓦时，分别同比增长27.4%、4.5%。