1.被动元件A股企业成长能力解析：分化加剧 高端需求成核心增长引擎
2.进迭时空获超6亿元B轮融资，第二代 RISC-V AI 芯即将发布
3.远东卓越获得数千万元A轮融资，用于南通基地扩建、封装研发等
4.一周动态：我国集成电路出口创新高；中微公司董事长恢复中国籍 小米卢伟冰发文辟谣辞职传闻（1月9日-1月15日）
5.受行业调整与竞争加剧影响，航天信息2025年预亏7亿至9.8亿元
1.被动元件A股企业成长能力解析：分化加剧 高端需求成核心增长引擎
作为半导体产业链的"基石"，被动元件行业的成长轨迹与电子信息产业发展深度绑定。数据表明，A股11家芯片行业被动元件核心上市公司成长能力呈现显著分化态势：灿勤科技、鸿远电子等企业凭借高端产品布局实现盈利与营收的爆发式增长，而泰晶科技、风华高科等则面临盈利下滑的压力。在国产替代加速与高端需求爆发的双重背景下，行业正迎来"质升"主导的新增长周期，企业成长能力的强弱逐步与技术壁垒、下游赛道布局深度绑定。
从核心财务指标的表现来看，11家企业的成长能力可划分为三大梯队。第一梯队为高增长阵营，以灿勤科技、鸿远电子为代表，多项核心指标实现跨越式增长。其中灿勤科技表现最为亮眼，营业收入同比增长率高达82.47%，营业利润同比增幅更是达到85.35%，基本每股收益同比增长69.23%，三项盈利与营收指标均位列行业首位。灿勤科技的高速增长主要受益于5G基站建设对高频滤波器的需求爆发，其相关产品在国内市场的市占率持续提升。鸿远电子则凭借军用MLCC的高壁垒优势，实现基本每股收益74.55%、营业利润81.38%的高增幅，营收亦保持22.27%的稳健增长，彰显出高端细分赛道的成长潜力。
第二梯队为稳健增长阵营，涵盖火炬电子、达利凯普、顺络电子、三环集团、宏达电子五家企业，核心财务指标均保持正向增长，展现出扎实的成长基础。火炬电子以营业利润56.82%、基本每股收益38.00%的增幅领跑该阵营，其在高端MLCC领域的技术突破与新能源汽车、AI服务器等下游市场的拓展成效显著。顺络电子与三环集团则依托全面的产品布局，实现营收与利润的同步稳健增长，其中三环集团总资产同比增长率达10.18%，净资产增长率8.79%，显示出企业在产能扩张与资本积累上的良性循环，据集微咨询报告，三环集团以65.08亿元营收位列11家企业首位。达利凯普作为射频微波电容器领域的龙头，45.45%的每股收益增幅与38.60%的营业利润增幅，印证了其在高端细分市场的竞争优势。
第三梯队则面临成长压力，振华科技、麦捷科技、风华高科、泰晶科技四家企业出现盈利端的同比下滑，其中泰晶科技的压力最为突出。数据显示，泰晶科技基本每股收益同比骤降59.09%，营业利润同比下滑56.41%，净资产甚至出现0.37%的负增长。尽管公司营收仍保持16.22%的正向增长，但消费电子市场的价格竞争加剧与产品结构升级滞后，导致盈利端承压。风华高科同样面临盈利与营收的背离，在营收增长15.00%的情况下，营业利润同比下滑25.29%，基本每股收益下降13.04%，反映出其在成本控制与高端产品布局上的短板。振华科技与麦捷科技则呈现小幅盈利下滑态势，其中麦捷科技营收增长21.71%但营业利润下滑10.70%，显示出规模扩张与盈利转化之间的失衡。
从资产增长维度看，行业整体保持良性扩张态势，11家企业中仅有泰晶科技净资产出现负增长。麦捷科技以11.43%的总资产同比增长率居首，火炬电子、三环集团紧随其后，分别达到11.25%和10.18%，反映出头部企业在产能布局与研发投入上的积极姿态。资产端的稳健增长为企业后续的技术突破与市场拓展奠定了基础，尤其是在AI服务器、新能源汽车等高端需求爆发的背景下，产能储备成为企业抢占市场份额的关键。
行业成长能力的分化，本质上是技术壁垒与下游赛道选择差异的体现。当前全球被动元件行业正迎来以"技术升级"为核心的新周期，AI服务器、新能源汽车等高端领域对元件的高频化、微型化、高可靠性要求显著提升，推动行业价值分配向具备核心技术的企业倾斜。数据显示，高端AI服务器单台MLCC用量达20万至30万颗，是普通服务器的数十倍；纯电动汽车单车MLCC用量更是从传统燃油车的三千颗跃升至一万八千颗以上，高端赛道的需求爆发力显著。鸿远电子、灿勤科技等企业的高增长，正是精准把握了高端军用电子、5G通信等赛道的需求红利。
总体来看，A股被动元件企业迎来政策与市场的双重机遇，2025年前三季度11家样本企业总收入同比上涨20.20%，毛利率平均值达36.74%，展现出行业的整体成长潜力。A股被动元件行业正处于从"量增"向"质升"的关键转型期，成长能力的分化将成为常态。在高端需求驱动与国产替代加速的双重逻辑下，具备核心技术壁垒、精准布局高增长赛道的企业，将在行业竞争中脱颖而出，引领行业的高质量成长。
2.进迭时空获超6亿元B轮融资，第二代 RISC-V AI 芯即将发布
1月15日，RISC-V芯片公司进迭时空宣布完成数亿元B轮融资。本轮融资后，进迭时空将持续深耕“RISC-V+Al+Triton/Tilelang”的智算生态，加速推动开放、普惠的高性能算力落地，用每年一代的芯片迭代与全栈技术自研能力，深耕“Al+”与“机器人”两大增量市场，以高性能RISC-V AI芯片助力传统产业智能化升级。
耀途资本指出，进迭时空此轮融资超6亿元。进迭时空本轮投资方包括中国互联网投资基金、农业银行AIC、北京市人工智能产业投资基金、北京国管顺禧基金、华夏恒天、光远资本等。此前，耀途资本领投PreA轮融资，并持续追投。
进迭时空成立于2021年，坚持全栈核心技术自研，包括高性能 RISC-V CPU核、通用RISC-V AI核、NoC互联总线、芯片和软件系统等关键领域。
进迭时空表示，公司通过持续的技术优化与迭代，构建从指令集、IP核到系统软件的完整技术栈，为产品快速演进与场景化落地提供坚实支撑。
据悉，进迭时空量产的第一代RISC-V AI CPU芯片K1实现15万颗出货量，成为国内RISC-V高算力芯片量产数量最多的芯片。第二代终端RISC-V Al芯片K3，即将发布。
进迭时空K1及系列衍生产品已经打入国内外开发者市场，并且开始规模化，逐步向AI计算机、高端机器人、大模型推理、云计算服务器CPU等高端芯片应用场景渗透 。
3.远东卓越获得数千万元A轮融资，用于南通基地扩建、封装研发等
据云岫资本消息，近日，远东卓越科技有限公司（以下简称“远东卓越”）宣布完成数千万元A轮融资，本轮融资由南通投管领投，南通嘉益基金跟投。本轮资金将主要用于南通高新区基地产线扩建、先进封装模组研发及华东市场拓展。
远东卓越成立于2014年，拥有关键工艺/结构部件、复杂模组、整机预装配三大类产品与服务，重点应用于固晶机和键合机以及先进封装等半导体核心设备，为国家高新技术专精特新企业、深圳市专精特新中小企业。核心团队均为国际大厂基因的行业老兵，主要来自ASMPT，具备十余年半导体行业管理、生产与销售经验。
据介绍，远东卓越与ASMPT合作超过10年，产品已通过多轮迭代验证，是其战略核心供应商。ASMPT是全球最大的半导体元件集成和封装设备供应商，全球半导体传统封装设备市场份额近30%；先进封装领域，ASMPT的FC设备、TCB设备、HB设备等已批量台积电、英伟达、英特尔、美光、SK海力士、亚马逊等客户。目前，远东卓越累计取得ASMPT供货代码2.5万+、模组600+，并已实现近10款封装与先进封装设备的整机预装配服务，数量业内第一，深度参与多个AI芯片先进封装项目。
云岫资本指出，远东卓越以“先立标杆、再扩生态”的节奏深耕市场：先与国际龙头并肩，把高阶模组做成行业标准，随后将成熟方案平台化，向全球更多封测设备厂商和本土梯队客户辐射，形成耗材、零部件到整机的全链条覆盖，随先进封装产能扩张同步放大版图。
4.一周动态：我国集成电路出口创新高；中微公司董事长恢复中国籍 小米卢伟冰发文辟谣辞职传闻（1月9日-1月15日）
本周以来，商务部通报中欧电动汽车案磋商进展；泉州发布支持人工智能产业发展新政；商务部：对美韩多晶硅征反倾销税5年；广州发布重磅征求意见稿，全链条扶持IC产业；小米卢伟冰发文辟谣辞职传闻……
热点风向
2025年我国集成电路出口创2019亿美元新高，连续26个月同比增长
据海关总署数据，2025年我国货物进出口总值为63547.7亿美元，同比增长3.2%。出口37718.7亿美元，同比增长5.5%。进口25829亿美元，与2024年持平。
其中，机电产品进出口总值为33371.5亿美元，同比增长7.3%；出口同比增长8.4%至23018.4亿美元，拉动全商品出口增长5个百分点；进口同比增长5.2%至10353.1亿美元，增幅高出全商品5.2个百分点；贸易顺差连续第三年突破1万亿美元，较2024年增加1260.6亿美元，高出全商品贸易顺差775.6亿美元。
值得一提的是，汽车出口创832.4万辆的新高，较上年高出近200万辆；集成电路出口创2019亿美元的新高，连续26个月同比增长。汽车、集成电路、船舶等新兴行业和高附加值行业出口比重提升，合计拉动机电出口增幅3.7个百分点。
商务部发布公告2026年第3号，公布对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅所适用反倾销措施的期终复审裁定：自2026年1月14日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅继续征收反倾销税，实施期限为5年。
公告指出，2025年1月10日，应中国太阳能级多晶硅产业申请，商务部发布2025年第7号公告，决定自2025年1月14日起，对原产于美国和韩国的进口太阳能级多晶硅所适用的反倾销措施进行期终复审调查。
2025年12月31日，《泉州市支持人工智能产业发展若干措施》印发，涵盖加强算力中心建设、推广人工智能算力租用服务、打造人工智能优秀应用场景、支持人工智能赋能消费终端产品、支持人工智能工业应用技术产品、推广人工智能云服务产品、支持人工智能培训、支持创新平台打造、支持人工智能领域技术创新重点攻关等内容。
《若干措施》提出鼓励企业联合科研院所和高校、研究机构，聚焦通用大模型、人工智能芯片、智能机器人、大数据分析、数字孪生等领域关键技术需求，承担“揭榜挂帅”任务，重点突破一批“卡脖子”技术，对项目揭榜方给予最高200万元项目经费支持。
目标4000亿 山东发布重磅方案，力促创投年均增长10%以上
2025年12月31日，山东省人民政府印发《山东省引育长期资本促进创业投资高质量发展的行动方案》，提出力争到2027年年末，投资山东的创业投资金额年均增长10%以上，管理规模超过4000亿元，存续基金数量保持在3800只左右，全省创投基金“投早投小投硬科技”的比例超过80%，股权投资对企业上市的渗透率超过90%，推动形成“产业－科技－金融”高水平循环，全力打造全国科技金融改革试验区和创业投资高地。其中提及：力争到2027年年末，投资山东的创业投资金额年均增长10%以上，管理规模超过4000亿元，存续基金数量保持在3800只左右。
项目动态
1月13日，杭州芯光半导体有限公司高端先进芯片全国测试基地（一期）奠基仪式于杭州滨富特别合作区举行。据股东代表广发乾和策略投资部总经理朱保力介绍，朗迅芯云在前沿领域持续拓展测试版图，芯光半导体是公司攀登产业高峰的一座里程碑。
杭州发布5日消息，杭州芯光半导体有限公司高端先进芯片全国测试基地项目是今年新开工的省“千项万亿”工程项目。
1月13日，嘉兴国家高新区重大项目签约活动现场传来消息：三大总投资均超1亿美元的外资项目：新能源锂电芯生产及组装项目、智能终端设备和电子集成主板研发生产项目、液晶显示屏模组生产基地项目落地高新区。
创新宇智能科技（香港）有限公司液晶显示屏模组生产基地项目总投资1亿美元，精准对接光电信息产业链中游核心环节。项目一期投资5000万美元，将建设多条液晶显示模组生产线及贴合设备生产线，达产后年产值6亿元；二期拟规划用地自建厂房，将进一步扩大液晶显示屏模组生产规模，并逐步整合上下游产业链资源，推动光电信息产业链向高端终端应用领域延伸。
1月8日，基本半导体车规级第三代半导体研发制造总部基地项目签约活动展开。据介绍，此次项目落地将进一步完善基本半导体从芯片设计、晶圆制造、封装测试到驱动应用的全产业链布局，特别是在新能源汽车主驱、超充桩等核心应用领域，为下游客户提供更强大的产能保障和技术支持。
此次落户无锡高新区的基本半导体车规级第三代半导体研发制造总部基地项目，将围绕产业链能力提升与产能扩充展开规划布局。该项目计划分阶段推进，全面达产后预计可实现每年百万只车规级碳化硅功率模块的产出规模，为其在车规半导体领域的快速发展提供重要支撑。
企业动态
近日，有市场消息称小米集团合伙人、总裁卢伟冰辞职，引发网友关注，但卢伟冰在微博认证的小米职务并未发生变化。1月12日，卢伟冰转发了小米汽车动态，并配文称“今天上班”，用上班动态辟谣离职传闻。
中微半导体设备（上海）股份有限公司1月8日晚间发布公告，截至本公告披露日，中微公司董事长、总经理尹志尧先生直接持有公司股份415.94万股，占公司总股本的0.664%。上述股份为公司首次公开发行前持有的股份。尹志尧计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持公司股份不超过29万股，占公司总股本比例不超过0.046%，减持原因为已从外籍恢复为中国籍，需依法办理相关税务事项。本次减持计划不会对公司治理及持续性经营产生影响。
公开资料显示，尹志尧是半导体产业资深人士，1944年生，中国科学技术大学学士，加州大学洛杉矶分校博士。曾任职应用材料、泛林科技和英特尔。2004年至今，担任中微公司董事长及总经理。在中微公司2022年、2021年和2020年的年度报告中，被认定为美国公民，2023年报则没有揭露尹志尧的国籍。2025年4月，中微公司发布的年度报告显示，创办人、董事长兼执行长尹志尧已放弃美籍，恢复中国籍。
中国RISC-V芯片公司进迭时空（SpacemiT）在最新一轮B轮融资中筹集超过6亿元人民币（约合8600万美元），旨在加速产品商业化并拓展业务。总部位于杭州的进迭时空表示，华夏恒天资本管理有限公司参与此轮B轮融资。北京人工智能产业投资基金、中国农业银行旗下投资机构、联想集团和Brizan Ventures也参与了本轮融资。
自变量机器人宣布已完成10亿元A++轮融资。本轮融资由字节跳动、红杉中国、北京信息产业发展基金、深创投、南山战新投、锡创投等顶级投资机构及多个地方平台联合投资。值得关注的是，除字节外，自变量在此前的融资中也先后获得了美团、阿里的投资，是国内唯一同时被这三家互联网大厂投资的具身智能企业。
5.微软总裁警告美国会输掉AI竞赛，因中国AI模型抢占欧美以外新兴市场
微软总裁Brad Smith近日警告，美国人工智能企业在西方以外市场逐渐落后中国。 中国新创DeepSeek凭着开源、低成本AI模型，加上中国政府大规模补助，迅速在非洲、中东及前苏联国家扩大市占率。
微软最新研究报告显示，全球生成式 AI 工具使用率 2025 年第四季达全球人口 16.3%，较上季 15.1% 上升，但已发展国家与发展中国家的 AI 应用差距还在扩大。 Brad Smith强调，若美国企业不加强投资数据中心、电力基础设施及人才培训，AI鸿沟将加剧全球经济不平等。
DeepSeek 如何攻城掠地新兴市场
DeepSeek于2023年7月杭州成立，由中国对冲基金幻方量化联合创办人梁文锋创立。 2025年1月推出DeepSeek-R1大型语言模型，数学、编程及逻辑推理等多项基准测试，表现与OpenAIChatGPT-o1相当，但训练成本仅600万美元，远低于GPT-4超过1亿美元开发成本。 DeepSeek 采用 MIT 开源授权协议模型，全球开发者都能免费使用、修改及建构应用程序，有效消除西方 AI 模型常见订阅费用及信用卡付款门槛，对价格敏感的发展中国家市场有极大吸引力。
微软 AI for Good Lab 数据总监Juan Lavista Ferres表示，DeepSeek 非洲使用率估计较其他地区高二至四倍。 微软数据，DeepSeek 中国市占率高达 89%，白俄罗斯达 56%、古巴达 49%，俄罗斯约 43%，叙利亚及伊朗分别约 23% 及 25%。 非洲多国如埃塞俄比亚、津巴布韦、乌干达及尼日尔，DeepSeek市占率11%~18%。
华为与 DeepSeek 联手拓展非洲市场
华为与 DeepSeek 母公司幻方量化数年前就开始合作，目前华为将 DeepSeek 大型语言模型与云端储存、运算服务绑成一包销售。 2025 年初，华为云撒哈拉以南非洲区首席方案架构师 Harrison Li 在肯尼亚内罗毕 Qhala 社会创新初创企业总部，对非洲各科技公司高层介绍 DeepSeek 潜力。
华为多年来以「一带一路」项目在非洲建设数据中心、5G 无线网络及光纤系统，现都成为中国 AI 模型扩展重要支柱。 SATNAC 2025 会议，华为南部非洲区产品经理Amit Sharma展示多个非洲AI解决方案，包括马达加斯加与非政府组织Matal合作建立天气预报模型、南非客运铁路局AI管理系统，以及赞比亚大学教育科技应用。
DeepSeek 定价策略极具竞争力，API 处理请求成本较 ChatGPT 低约 94%。 以DeepSeek-V3模型为例，每百万输入Token仅收费0.14美元，OpenAI定价高达2.50美元。 价差使非洲新创及中小企业能以十分之一传统成本取得企业级AI功能。
AI 竞赛到处都是地缘政治
微软报告明确指出，开源 AI 模型可当成地缘政治工具，在西方平台难进入地区扩展中国影响力。 DeepSeek 于受美国制裁或科技限制国家表现尤其强劲，因这些地区本身就很少使用美国企业 AI 服务。
DeepSeek 遵循中国网络审查规则，对涉及政治敏感问题，系统会回应「尚未确定如何处理这类问题」。 Lavista Ferres 说 DeepSeek 对数学及编程等表现出色，但政治议题回答方式与美国模型截然不同，代表采用中国 AI 模型用户只会接收到经中国政治框架过滤的信息。
肯尼亚教育科技公司 LoHo Learning 创办人 James Ong′ang′a 表示，他避免使用 DeepSeek，因为平台将用户数据存在中国政府可连接服务器。 他认为，对以儿童为中心学习应用，边缘装置部署西方开源模型是更负责任、安全及具前瞻性方案。
各国政府对DeepSeek仍有安全顾虑
已发展国家多对DeepSeek采取限制措施，澳大利亚、德国及美国政府基于安全风险考量，设法限制DeepSeek使用。 意大利数据保护机构在DeepSeek未回应数据收集类型、来源、目的及法律依据等问题后，2025年1月封锁DeepSeek模型。 比利时、丹麦、捷克等欧洲国家亦禁止政府机构公务装置使用 DeepSeek。
美国方面，NASA、五角大楼及海军都禁止政府装置使用 DeepSeek。 2025年3月，众议员Darin LaHood及Josh Gottheimer向各州州长发信，要求政府装置禁用DeepSeek。 维吉尼亚州、德州及纽约州也实施相关禁令。 微软也禁止员工使用 DeepSeek。
网络安全公司 Feroot 发现，DeepSeek 聊天机器人代码含混淆处理过脚本，解码后显示会与中国移动计算机基础设施链接。 这项发现加剧外界对用户数据可能传送至中国的担忧。
企业如何应付AI市场新格局
高盛投资银行全球联席主管Kim Posnett在Exchanges Podcast节目表示，AI运算成本及每Token价格会大幅下降，对全球都是好消息，因AI模型成本效益提升中。 高盛全球研究所联席主管George Lee指出，DeepSeek可能降低企业AI预训练活动门槛，让更多机构以较低资本成本参与AI开发。
根据涵盖超过100万亿个Token实际使用量研究，开源模型（包括快速增长中国开发模型组合）从2024年底份额还微不足道，增长至2025年有明显市占率。 企业都在重新评估 AI 堆叠的价值定位，很多机构选择阿里巴巴千问及 DeepSeek 等中国模型，因成本最低，部分甚至免费，但效能「够好够用」。
企业考虑采用开源 AI 模型时，应评估以下因素。 第一，成本节省潜力，DeepSeek 定价较主要竞争对手低 78%~94%，对大量 API 呼叫应用有明显成本效益。 第二，部署灵活性，开源模型可在本端服务器或私有云执行，减少依赖外部供应商。 第三，合法及资安风险，使用外国托管模型或将企业数据传送至海外推论端点，对金融、医疗、电信及政府单位等受监管行业会触发法规风险。 第四，效能与专业需求匹配度，DeepSeek 数学、编程及逻辑推理表现卓越，但创意任务及多模态仍落后GPT-4等封闭模型。
AI 趋势还会继续
微软研究显示，2025年底全球北方地区约24%人口使用AI，全球南方地区仅14%。 Smith 称之为令人担忧趋势，警告若美国不增加投资，差距将持续扩大，并加剧经济不平等。 他认为 AI 鸿沟已成为美中两国更大规模竞争一部分。
卡内基国际和平基金会分析指出，DeepSeek-R1打破「只有最富裕国家和企业才能开发创新 AI 系统」传统观念，OpenAI 创办人Sam Altman 曾表示，以1,000万美元预算建构AI系统「无望」，这番言论对资源有限全球南方国家尤其刺耳。 DeepSeek 成功证明，若中国研究实验室能在资金及硬件限制下开发出世界级AI模型，非洲国家及投资者以策略性投资也能做到甚至更好。
投资基础设施的迫切性
美国电脑与通讯行业协会（CCIA）指出，DeepSeek-R1是给美国政策制定者的警钟。 虽然美国企业在 AI 多领域仍处于领先地位，但中国模型崛起显示竞争对手差距正在缩小。 美国一大障碍是繁琐行政程序大幅减速建设尖端 AI 基础设施。
S&P Global 分析指出，自 ChatGPT 推出以来，全球预定建设数据中心大幅增加，美国各地公用事业公司收到前所未见电力供应请求。 451 Research 估计，2025~2029 年全球每年将新增 15~18 吉瓦数据中心容量，30%~40% 用于 AI 工作负载 GPU 芯片。 DeepSeek 高效能训练方式引起是否需要这么多基础设施讨论，但专家普遍预期「杰文斯悖论」（Jevons paradox）将主导市场，即效率提升带来成本下降可刺激更多开发，最终导致整体需求增加。
