2026年3月27日，联合光电发布发行股份购买资产并募集配套资金申请问询函的回复说明。
标的资产主要产品为手机镜头、安防镜头等。报告期内，镜头销售量分别为2.39亿颗、5.15亿颗、3.45亿颗。营业收入分别为1.98亿元、4.65亿元和3.64亿元，主营业务毛利率从 - 9.29%提升至20.77%，扣非后归母净利润从 - 5979.60万元增至2469.59万元。
国内智能手机出货量未来将基本平稳，手机镜头市场有增长空间。2023 - 2024年，标的公司产品市占率上升。手机镜头领域与辰瑞光学参数性能基本持平；泛安防镜头在成本、技术等方面优势明显，但高端产品布局较晚。其核心技术应用于主流机型，与主要客户技术匹配，无淘汰风险，核心竞争优势可持续。
2024年手机镜头毛利率增长33.33个百分点，2025年1 - 8月增长7.12个百分点；泛安防及其他镜头2024年毛利率增长9.17个百分点，2025年1 - 8月增长6.69个百分点。虽受手机镜头价格回落和规范社保公积金影响，未来毛利率或略降，但盈利能力有望持续。与同行业可比公司业绩变动趋势一致，毛利率总体较低且变动幅度大。
标的公司客户集中度较高但呈下降趋势，主要因产品结构和安防业务发展阶段所致。主要客户均为行业知名企业，合作关系稳定可持续。产品迭代需重新客户验证。
标的公司与舜宇光学交易，前五大客户和供应商重叠基于实际业务需求，交易合理真实。销售采购价格公允，舜宇光学交易价格处于合理范围。
