7月18日，据投资界消息，国内AI独角兽月之暗面（Kimi）已通知投资者调整公司架构，正式筹备赴港IPO，最快可能在6个月内完成港股上市。这一消息迅速引发市场广泛关注。
据悉，月之暗面今年3月已与中金、高盛就上市事宜展开磋商，5月开始拆除境外实体持有境内资产的“红筹架构”。截至6月中旬，公司新一轮融资投前估值已涨至315亿美元，较2025年底的43亿美元估值涨幅超7倍。商业化方面，Kimi的ARR（年度经常性收入）已突破3亿美元，API收入占整体收入七成以上，海外付费用户同比增长400%。
本周，月之暗面正式发布新一代大模型Kimi K3，参数量达2.8万亿，成为全球参数最大的开源模型，也是首个超2万亿级别的开源模型。K3原生支持视觉理解，拥有100万token上下文窗口，面向软件工程、知识工作和深度推理等复杂任务场景优化。
在评测中，K3综合智能水平仅次于Claude Fable 5和GPT-5.6 Sol两大前沿闭源模型，在编程、视觉理解、长程任务等方面表现突出。完整模型权重将于2026年7月27日前发布。
K3的发布不仅在技术圈引发震动，更在资本市场掀起波澜。7月17日，美股三大指数全线下行，纳指、标普500均跌超1%，费城半导体指数较近期高点回撤超20%，正式进入熊市区域。美国多家主流媒体将原因归结为Kimi K3的发布，称市场正关注K3对全球大模型竞争格局及科技企业估值的后续影响。
高盛合伙人Rich Privorotsky指出，一家无法匹配西方最大规模预训练算力的中国实验室，通过架构创新和训练优化迅速缩小了与顶尖美国模型的差距，这表明“扩展不再是唯一的制胜路径”。
