人形机器人明星企业宇树科技（688836.SH）将于2026年8月19日（本周三）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市。8月17日，公司发布上市公告书，披露了发行价、估值水平、业绩预期及战略投资者阵容等关键信息。
本次宇树科技公开发行新股4044.64万股，占发行后总股本的10%。发行价格确定为150.80元/股，对应发行后总股本约4.04亿股，上市时市值约609.93亿元。上市初期无限售流通股仅3008.77万股，占总股本比例约7.44%，多数股份处于锁定期。
估值方面，公司发行价对应2025年摊薄后静态市销率为35.89倍，远高于优必选、越疆等可比公司约19.74倍的平均水平。对应扣非后摊薄市盈率达219.23倍，显著高于通用设备制造业约38倍的行业均值。
公开资料显示，宇树科技是一家全球知名的高性能通用机器人公司，专注于高性能通用人形机器人、四足机器人的研发、生产和销售，在全球率先实现高性能四足机器人公开销售及行业落地。
业绩方面，公司近年增长迅猛。2023年至2025年，营收从1.59亿元跃升至16.99亿元，三年复合增长率达226.78%；归母净利润由-1115万元升至2.78亿元，扣非净利润达到5.91亿元（净利润与扣非净利润差异主要系确认3.49亿元股份支付费用）。主营业务毛利率从44.22%提升至60.13%，盈利能力持续增强。
根据上市公告书披露的业绩预告，2026年上半年营业收入预计在10.52亿元至11.28亿元之间，同比增长35.62%至45.41%；归母净利润预计为2.58亿元至3.06亿元，较上年同期亏损大幅扭亏为盈。公司表示，业绩增长受益于具身智能行业市场需求持续增长及业务规模扩张。
本次战略配售引入多家知名机构投资者。杭州深度求索人工智能基础技术研究有限公司（DeepSeek）获配93.34万股，锁定期36个月；与腾讯科技相关联的上海启善投资有限公司获配90.33万股；全国社会保障基金理事会、中国石油集团昆仑资本、南方电网产融控股、天翼资本控股等亦参与配售。创始人王兴兴通过特别表决权安排，上市后合计控制公司约65.31%的表决权。
分析人士指出，宇树科技作为人形机器人赛道的头部企业，上市首日表现备受市场关注，但高估值、低流通盘比例以及研发投入持续加大带来的利润波动，均是需要投资者审慎对待的风险因素。
