10月29日，港交所披露成都国星宇航科技股份有限公司（以下简称“国星宇航”）已通过聆讯。作为中国商业航天领域AI卫星先锋企业，国星宇航此次IPO募资净额将重点投向深圳中心建设、AI智算卫星研发能力提升、研发团队扩充及战略投资收购等方向，并部分用于偿还总部大楼银行借款及补充营运资金。其中，战略收购明确将星载计算芯片供应商、卫星能源系统供应商及专注算法优化的技术公司列为潜在目标，引发市场关注。
募资聚焦AI智算卫星与深圳中心建设
根据披露，国星宇航此次IPO募资净额将用于以下用途：
一是建设深圳中心；二是提升研发能力，计划加强AI智算卫星研发力度并开发星基解决方案，以增强技术能力、提升AI卫星功能并支持解决方案的长期可扩展性；三是扩大开发AI智算卫星的研发团队，专注于AI智算卫星开发；四是选择性寻求战略投资及收购机会，以增强产品、使星基解决方案多样化并扩大客户群。
战略收购瞄准星载芯片与算法公司
在战略投资及收购方面，国星宇航明确将聚焦供应链中可提供业务协同效应的目标，包括可增强研制能力或在卫星相关应用拥有成熟专业知识或客户基础的目标。具体标准包括：与公司创造协同效应的能力、可提升技术能力的专长、拓宽星基解决方案应用场景的潜力，以及扩展销售渠道的能力。
值得关注的是，国星宇航披露的潜在投资或收购目标明确包括卫星能源系统或星载计算芯片供应商，以及专注于算法优化的技术公司；同时还包括3D游戏公司、数字孪生解决方案提供商等下游公司。这意味着，公司希望通过收购星载计算芯片及算法类企业，进一步强化AI智算卫星的核心硬件与算法能力，打通从芯片、能源系统到卫星研制、星基应用的全链条协同。
根据弗若斯特沙利文资料，截至2025年12月31日，约有800个潜在目标符合公司标准。不过，截至最后实际可行日期，国星宇航尚未确定或寻求任何战略投资或收购目标，亦无明确时间表，尚未厘定收购目标的预期所有权比例。董事认为，这将取决于收购目标的情况及各方之间经公平磋商后的结果。
此外，募资还将用于偿还2024年收购成都总部大楼的银行借款本金及利息，以及其他借款；剩余部分用作营运资金及其他一般企业用途。
AI卫星先锋：从中国首颗到全球首个星座
国星宇航是一家中国商业航天企业，战略重点在于卫星及相关服务以及星基解决方案。凭借在商业航天及人工智能方面的核心优势，公司设计及研制商业卫星，确保稳定运营及管理，并提供定制化星基解决方案。根据弗若斯特沙利文资料，以2025年收入计，国星宇航在管理卫星行业全价值链的所有中国民营商业航天公司中排名第二。
作为AI卫星先锋企业，国星宇航于2018年12月发射了中国第一颗AI应用卫星，并于2024年9月成功研制并发射中国第一颗AI大模型智算卫星。2025年5月14日，公司成功研制并发射全球首个由12颗AI智算卫星组成的AI智算卫星星座，标志着其在发展太空智算星座及建立一体化AI太空智算体系方面取得重要里程碑。
截至最后实际可行日期，国星宇航自主开发了6个AI有效载荷、4颗AI应用卫星和18颗AI智算卫星，同时成功完成14次太空任务。
星基解决方案多点开花 收入稳健增长
以专有灵境引擎为基础，国星宇航已拓展至星基解决方案服务，通过应用AI及商业航天技术，在空间智能及计算服务、数字城市应用、城市治理以及文化、旅游及游戏应用等多个领域提供特定场景解决方案。
受益于在轨验证及空天AI技术的关键进展，以及卫星设计及开发能力的升级提升，国星宇航产品竞争力持续增强，业务快速扩张，获取高价值订单能力提升，客户基础扩大，收入实现稳健增长。公司收入由2023年的人民币5.075亿元增至2024年的人民币5.535亿元，并进一步增至2025年的人民币7.027亿元。
市场分析人士指出，随着AI智算卫星星座的组网运行及星基解决方案应用场景的持续拓展，国星宇航有望在商业航天与人工智能融合赛道中进一步巩固先发优势。此次通过港交所聆讯，意味着公司距离登陆资本市场更近一步，募资投向的落地——尤其是对星载芯片、算法类企业的战略收购布局——将为其技术研发与业务扩张提供重要支撑。
