8月17日，*ST天喻发布2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入2404.06万元，同比骤降72.24%；归属于上市公司股东的净利润为亏损7198.06万元，较上年同期收窄16.13%，但仍处于深度亏损状态。
这是天喻信息连续第四个半年报呈现亏损。公司明确表示，业绩大幅下滑的主要原因是尚未从美国SDN（特别指定国民清单）制裁清单中移除，叠加股票交易被实施退市风险警示，主营业务持续遭受重大冲击，产品销量和收入大幅下降。
主营全面萎缩，三大业务线均遭重创
分业务板块来看，公司传统优势业务——智能卡业务上半年收入1141.11万元，同比暴跌79.45%，毛利率为-18.14%，意味着该业务已处于“卖得越多亏得越多”的窘境；终端产品收入315.81万元，同比降幅高达85.32%；仅技术服务与开发业务实现收入763.10万元，同比增长66.25%，成为半年报中唯一的亮点。
从成本端看，公司营业成本同比下降80.74%至1372.17万元，降幅略大于收入降幅，使得整体毛利率从上年同期的17.73%提升至42.92%。但这并非经营效率改善，而是低毛利产品销售占比大幅下降导致的被动结果。
卖地回笼超2.7亿元，资产结构剧烈变化
报告期内最为显著的财务变化来自一场关联交易。天喻信息于2026年3月以2.708亿元的价格，将数据安全产业园范围内的全部不动产（含土地使用权及房产）出售给关联方武汉光谷乐居置业有限公司，并随后返租该物业。
这一操作直接导致公司资产负债表发生剧烈变动：固定资产从期初的2.72亿元骤降至3816万元，降幅达85.95%；无形资产减少59.57%；使用权资产从16万元飙升至2953万元，增幅超过180倍；租赁负债相应新增约1705万元。
通过这笔资产处置，公司经营活动投资现金流入1.51亿元，有效缓解了短期流动性压力。但与此同时，这笔交易产生了271万元的资产处置损失，且售后返租安排将形成未来三年的租金支出压力。
资金链紧绷：账面现金充裕但多数受限
截至报告期末，公司货币资金余额为3.45亿元，但其中高达2.73亿元处于受限状态——因诉讼或SDN制裁导致的银行账户冻结金额达2.50亿元，另有约2277万元的保函保证金。这意味着公司真正可自由动用的现金仅为7200余万元，较期初大幅下降。
从现金流来看，公司上半年经营活动产生的现金流量净额为-1.71亿元，较上年同期的-6525万元进一步恶化。尽管投资活动因房产处置实现净流入1.51亿元，但整体现金及现金等价物仍减少2633万元。
诉讼缠身：巨额未决诉讼计提预计负债超2亿元
天喻信息目前身陷多起重大诉讼。报告期内，公司因民间借贷纠纷案计提预计负债1.92亿元，叠加其他未决诉讼，期末预计负债余额高达2.03亿元。
其中最重大的案件为成都慧友伟贸易有限公司诉天喻信息、深创智能及其实控人闫春雨等的民间借贷纠纷案。一审法院判决公司承担1.91亿元本金的还款责任，公司已提起上诉，二审尚在审理中。此外，公司还涉及股权回购纠纷、买卖合同纠纷等多起案件，合计约20余起诉讼处于不同审理阶段。
资金占用与违规担保历史遗留问题遭行政处罚
报告期内，公司收到中国证监会湖北监管局的《行政处罚决定书》。经查，天喻信息未按规定披露关联交易和实际控制人非经营性资金占用，2023年年度报告存在重大遗漏；同时未按规定披露重大担保，2024年半年度报告存在重大遗漏。
湖北证监局对天喻信息责令改正，给予警告，并处以600万元罚款。时任董事长、实际控制人之一闫春雨被给予警告，并处以1350万元罚款，同时被采取5年证券市场禁入措施。
退市风险：撤销申请悬而未决
天喻信息已于2026年4月23日向深交所提交了撤销退市风险警示及其他风险警示的申请，但截至半年报披露日，该申请尚未获得批准。如未获同意，公司股票将面临终止上市的风险。
公司实际控制人之一闫春雨及控股股东武汉同喻均已被列入失信被执行人、被采取限制消费措施，进一步增加了公司治理的不确定性。
展望：SDN移除是生死线
天喻信息在半年报中表示，正持续推动SDN制裁清单移除工作，力争尽快恢复核心业务经营。但截至报告披露日，公司尚未从制裁清单中移除。在制裁阴影、退市压力、诉讼风险三重因素叠加之下，这家曾经的智能卡行业龙头正面临上市以来最为严峻的生存考验。
若SDN制裁不能在下半年取得实质性突破，公司全年营业收入能否突破5000万元都存在较大疑问，退市的达摩克利斯之剑将持续高悬。
