安洁科技2026年上半年实现营收24.31亿元，同比增长11.07%；归母净利润1.64亿元，同比大增165.12%。净利润高增主要源于处置长期股权投资等非经常性收益，扣非净利润2228.81万元，同比下降35.13%。新能源汽车业务增长强劲，海外收入占比首次过半。

核心财务数据概览

（一）主要业绩指标

2026年上半年，苏州安洁科技股份有限公司（股票代码：002635）实现营业收入24.31亿元，上年同期为21.89亿元，同比增长11.07%；归属于上市公司股东的净利润1.64亿元，上年同期为0.62亿元，同比大幅增长165.12%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2228.81万元，同比下降35.13%；基本每股收益0.25元，同比增长177.78%；加权平均净资产收益率2.76%，同比提升1.69个百分点。

从盈利结构来看，公司本期净利润大幅增长主要受非经常性损益驱动。报告期内非经常性损益合计1.42亿元，占净利润比重高达86.4%，其中处置长期股权投资收益、银行理财产品收益等金融资产处置及公允价值变动损益合计1.63亿元，是净利润增长的核心来源。

（二）资产负债状况

截至2026年6月末，公司总资产达到87.41亿元，较年初增长6.69%；归属于上市公司股东的净资产58.66亿元，较年初增长0.76%。资产端，存货余额8.63亿元，较年初大幅增长49.2%，主要系公司为销售订单备货所致；固定资产23.70亿元，较年初增长4.6%，主要系设备投资增加以及墨西哥厂房建设完工转固。负债端，短期借款5.74亿元，较年初增长62.5%，主要系报告期内公司增加借款所致。

（三）现金流量状况

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为2.96亿元，同比下降16.42%，主要系销售回款较去年同期减少、支出较去年同期增加所致。投资活动产生的现金流量净额为-3.96亿元，同比大幅下降1814.02%，主要系购买固定资产、投资支付较上年同期增加，投资收入较去年同期减少所致。筹资活动产生的现金流量净额为1.36亿元，同比增长396.35%，主要系报告期短期借款增加。期末现金及现金等价物余额为5.55亿元。

营业收入结构分析

（一）分产品收入结构

公司营业收入按产品分为四大类：智能终端功能件和精密结构件以及模组类产品、新能源汽车类产品、信息存储类产品和其他业务。

1. 智能终端功能件和精密结构件以及模组类产品

报告期内，智能终端业务实现收入13.30亿元，上年同期为12.25亿元，同比增长8.55%，占营业收入比重为54.72%，仍是公司第一大收入来源。该业务毛利率为17.72%，上年同期为18.60%，同比下降0.88个百分点。2026年上半年全球传统消费电子行业复苏节奏不及预期，智能手机、平板电脑等传统终端出货增长乏力，存量成熟产品持续降价、行业去库存周期延续，叠加原材料采购成本承压，进一步压缩行业盈利空间。但在AI技术全面渗透背景下，折叠屏、AI算力硬件等创新赛道成为增长亮点。

2. 新能源汽车类产品

新能源汽车业务实现收入8.50亿元，上年同期为7.20亿元，同比增长18.07%，增速显著高于整体水平，占营业收入比重提升至34.97%，是公司第二大收入来源和核心增长引擎。该业务毛利率为19.13%，上年同期为18.71%，同比提升0.42个百分点，是唯一实现毛利率改善的主力业务板块。2026年上半年，新能源汽车渗透率持续走高，电动化、智能化、网联化、轻量化成为核心发展方向，公司依托成熟精密冲压、CNC加工、表面处理工艺切入细分赛道，持续开发差异化定制产品。

3. 信息存储类产品

信息存储业务实现收入2.17亿元，上年同期为2.08亿元，同比增长4.13%，占营业收入比重为8.91%。该业务毛利率为25.30%，上年同期为25.74%，同比下降0.44个百分点，但仍是公司毛利率最高的业务板块。2026年上半年，机械硬盘（HDD）行业复苏，依托AI冷数据海量存储需求和行业头部厂商32TB HAMR硬盘规模化量产，企业级HDD需求爆发，但传统PC、家用存储市场需求平淡，行业呈现结构性景气分化格局。

4. 其他业务

其他业务实现收入0.34亿元，上年同期为0.35亿元，同比下降3.11%，占营业收入比重为1.41%。

（二）分地区收入结构

从地区分布来看，2026年上半年公司国外销售收入达到12.50亿元，上年同期为9.56亿元，同比大幅增长30.82%，占营业收入比重提升至51.44%，首次超过国内销售占比。国内销售收入11.80亿元，上年同期为12.33亿元，同比下降4.24%，占比为48.56%。海外业务的快速增长反映了公司全球化布局成效显著，紧跟核心客户的海外布局步伐，做好相关产品的供给配套。

从毛利率来看，国内销售毛利率为20.70%，同比提升4.00个百分点；国外销售毛利率为17.26%，同比下降5.36个百分点。海外业务毛利率下滑幅度较大，可能与海外产能扩张初期成本较高、汇率波动等因素有关。

盈利能力分析

（一）毛利率分析

报告期内，公司整体毛利率为18.91%，上年同期为19.33%，同比下降0.42个百分点。分产品来看，呈现明显分化态势：

- 新能源汽车业务：毛利率19.13%，同比提升0.42个百分点，是唯一实现毛利率改善的主力业务，反映出公司在新能源汽车领域的产品结构优化和规模效应逐步显现。

- 智能终端业务：毛利率17.72%，同比下降0.88个百分点，主要受消费电子行业价格竞争和原材料成本上涨影响。

- 信息存储业务：毛利率25.30%，同比下降0.44个百分点，虽有所下滑但仍保持较高水平。

（二）费用率分析

报告期内，公司期间费用合计2.90亿元，期间费用率为11.95%，同比上升1.85个百分点。各项费用变动情况如下：

- 销售费用：3738.51万元，同比下降9.55%，销售费用率1.54%，同比下降0.35个百分点，费用管控成效显著。

- 管理费用：1.77亿元，同比基本持平（+0.12%），管理费用率7.29%，同比下降0.80个百分点。

- 研发投入：1.75亿元，同比下降4.15%，研发费用率7.19%，同比下降1.14个百分点。研发投入主要用于精密结构制造、可靠性优化及产品稳定性等核心技术方向，同时围绕机器人、液冷、3D打印、光模块等新兴技术领域开展前沿技术攻关。

- 财务费用：4078.84万元，同比大幅增长364.13%，财务费用率1.68%，主要系报告期利息收入及汇兑收益减少所致。去年同期财务费用为-1544.25万元（净收益），本期转为净支出，对利润形成一定压力。

（三）非经常性损益分析

报告期内，公司非经常性损益合计1.42亿元，占归母净利润的比重高达86.4%。主要构成包括：

1. 金融资产处置及公允价值变动损益：1.63亿元，主要来自处置长期股权投资收益、银行理财产品收益、远期结售汇公允价值变动损益以及非流动金融资产公允价值变动等。

2. 政府补助：2856.89万元，计入当期损益的与经营业务相关的政府补助。

3. 非流动性资产处置损益：-1030.98万元，主要为处置固定资产产生的损失。

值得注意的是，扣除非经常性损益后，公司归母净利润仅为2228.81万元，同比下降35.13%，反映出主营业务盈利能力有所下滑。

资产负债与现金流分析

（一）资产结构变化

报告期末，公司资产总额87.41亿元，较年初增长6.69%。主要资产项目变动如下：

- 货币资金：5.76亿元，占总资产6.59%，较年初基本持平。

- 应收账款：13.51亿元，占总资产15.46%，较年初略有增长，与营业收入增长基本匹配。

- 存货：8.63亿元，占总资产9.87%，较年初大幅增长49.2%，主要系公司为销售订单备货。存货中原材料1.99亿元、在产品2.53亿元、库存商品2.65亿元、半成品1.45亿元。

- 固定资产：23.70亿元，占总资产27.11%，是公司最大的资产项目，较年初增长4.6%。

- 长期股权投资：6.10亿元，较年初下降6.5%，主要系公司出售长期股权投资所致。

- 其他债权投资：5.28亿元，主要为大额可转让存单。

（二）负债结构变化

报告期末，公司负债总额较年初有所增长。主要负债项目：

- 短期借款：5.74亿元，较年初增长62.5%，是负债增长的主要来源。

- 应付账款：约6.20亿元，较年初有所增长，与采购规模增长匹配。

- 合同负债：829.02万元，较年初下降34.4%，主要系已履约交付商品所致。

（三）现金流分析

经营活动现金流：经营活动现金流入27.80亿元，经营活动现金流出24.83亿元，经营活动产生的现金流量净额2.96亿元，同比下降16.42%。虽然经营现金流有所下滑，但仍保持净流入状态，且经营现金流/净利润比值为1.81，盈利质量总体尚可。

投资活动现金流：投资活动现金流入21.83亿元，投资活动现金流出25.79亿元，投资活动产生的现金流量净额-3.96亿元。其中购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为3.18亿元，同比增长73.1%，反映出公司正在加大资本开支力度。

筹资活动现金流：筹资活动现金流入6.88亿元，筹资活动现金流出5.51亿元，筹资活动产生的现金流量净额1.36亿元，主要系短期借款增加。

业务板块深度分析

（一）消费电子智能终端领域

2026年上半年，全球传统消费电子行业复苏节奏不及预期，智能手机、平板电脑等传统终端出货增长乏力，行业去库存周期延续。但AI技术全面渗透背景下，消费电子细分赛道呈现明显分化：折叠屏技术迭代日益成熟，中端机型普及加速；AI算力硬件迎来需求爆发，大屏多任务AI交互场景进一步打开产品价值空间。

公司在消费电子领域具备从客户需求拆解、前期方案设计、新材料选型、样品开发、工艺验证到规模化量产交付的全流程服务能力。报告期内，公司在保障现有存量订单与核心业务稳定交付的前提下，坚持技术迭代与产品创新双线投入，持续推进差异化新品、前沿工艺技术研发攻关，加速创新产品打样验证与客户认证进程。

（二）新能源汽车领域

2026年上半年，新能源汽车渗透率持续走高，电动化、智能化、网联化、轻量化成为核心发展方向。新能源汽车零部件行业保持快速增长，但受上游原材料涨价、终端车企持续价格竞争及技术路线差异化影响，中游零部件厂商盈利空间持续承压，行业结构性分化明显。

公司新能源汽车业务表现亮眼，收入同比增长18.07%，毛利率同比提升0.42个百分点，量利齐升。公司与核心配套客户已建立长期稳定深度合作关系，掌握适配电池热管理、轻量化结构件的精密制造工艺。公司依托成熟精密冲压、CNC加工、表面处理工艺切入细分赛道，持续开发差异化定制产品，全方位匹配新能源汽车轻量化、智能化、集成化升级趋势。

（三）信息存储领域

2026年上半年，机械硬盘（HDD）行业复苏，依托AI冷数据海量存储需求和32TB HAMR硬盘规模化量产，企业级HDD需求爆发，产业链供需格局、技术迭代、盈利水平均出现明显分层特征。企业级大容量近线硬盘需求爆发，主要HDD企业全年产能基本被提前锁定，但传统PC、家用存储市场需求平淡。

公司信息存储业务保持稳健增长，收入同比增长4.13%，毛利率维持在25.30%的较高水平。公司有成熟完备的工艺制程体系，全面把握从前端精密模具设计，到冲压成型、表面工艺处理，再到后端点胶装配等核心制程，能够稳定保障硬盘外壳、磁盘夹具、磁盘分离器、金属垫片等核心零部件的尺寸精度与运行稳定性。

核心竞争力与风险提示

（一）核心竞争力

1. 优质稳定的客户资源：公司长期聚焦消费电子智能终端、新能源汽车、信息存储三大主营业务，与行业头部国内外客户均建立了稳固、深度的战略合作关系，订单结构稳定、经营韧性充足。

2. 持续迭代的研发体系：公司围绕三大主营业务建立了常态化、体系化的研发创新机制，建立了与大客户深度协同的新品研发模式，同时围绕机器人、液冷、3D打印、光模块等新兴技术领域开展前沿技术攻关。

3. 严格的品控与高效交付体系：公司建立了覆盖研发、工艺、生产、检测、交付的全流程标准化管控体系，具备规模化、标准化、常态化的批量交付能力，可精准匹配客户国内外大批量、周期性、高时效的订单交付要求。

4. 全球化布局优势：公司海外收入占比已超过50%，在泰国、墨西哥、越南、美国等地设有生产基地，能够紧跟核心客户的海外布局步伐，提供本地化服务。

（二）风险提示

1. 消费电子行业周期波动风险：消费电子行业具有较强的周期性，若下游需求持续疲软，可能影响公司智能终端业务增长。

2. 新能源汽车价格传导风险：终端车企持续价格竞争可能向上游零部件传导，挤压公司盈利空间。

3. 汇率波动风险：公司海外收入占比较高，汇率波动可能对公司业绩产生影响。报告期内财务费用大幅增加已部分反映了汇兑收益减少的影响。

4. 存货跌价风险：报告期末存货较年初大幅增长49.2%，若下游需求不及预期，可能面临存货跌价风险。

5. 非经常性损益不可持续风险：本期净利润增长主要依赖非经常性损益，扣非净利润同比下滑，主营业务盈利能力有待提升。

总结与展望

（一）业绩总结

2026年上半年，安洁科技实现营业收入24.31亿元，同比增长11.07%，收入端保持稳健增长。归母净利润1.64亿元，同比大增165.12%，但增长主要来源于处置长期股权投资等非经常性收益，扣非净利润2228.81万元，同比下降35.13%，主营业务盈利能力有所承压。

分业务来看，新能源汽车业务表现最为亮眼，收入增长18.07%且毛利率提升0.42个百分点，成为公司核心增长引擎；智能终端业务保持个位数增长，但毛利率有所下滑；信息存储业务稳健增长，毛利率保持较高水平。海外收入占比首次超过50%，全球化布局成效显著。

（二）未来展望

展望未来，公司三大业务板块均有明确的成长逻辑：消费电子领域，AI技术驱动的产品创新有望带来增量需求；新能源汽车领域，行业渗透率持续提升，公司产品矩阵不断丰富；信息存储领域，AI冷数据存储需求爆发带动企业级HDD景气度上行。同时，公司在机器人、液冷、3D打印、光模块等新兴领域的前瞻性布局有望打开中长期成长空间。

但需注意的是，公司主营业务盈利能力有所下滑，非经常性损益占比较高，后续需关注公司毛利率改善情况和费用管控成效，以及新兴业务的落地进展。